寶鋼121*5流體管 121*30機加工無縫管 121*25的鋼管價格|

一、2020年3月成本和盈利分析

寶鋼121*5流體管 121*30機加工無縫管 121*25的鋼管價格|成本指數(shù)走勢圖可以看出，3月份的生鐵成本指數(shù)先升后降，由上月末的109.4點變化至月末的104.4點，全月均值較上月下降3.7%。

按照鋼廠30天左右的爐料庫存周期，研究3月份爐料成本，需要先分析一下2月份的鐵礦石、焦炭市場行情：

2月份鐵礦石市場價格呈下跌態(tài)勢。寶鋼121*5流體管 121*30機加工無縫管 121*25的鋼管價格|商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，唐山地區(qū)66%品位干基鐵精粉平均價格為815元，較上月下跌17元，跌幅2.0%；進口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場價格為639元，較上月下跌49元，跌幅為7.1%。

2月份冶金焦市場價格微幅下跌。寶鋼121*5流體管 121*30機加工無縫管 121*25的鋼管價格|商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，唐山地區(qū)二級冶金焦平均價格為1895元，較上月下跌5元，跌幅為0.3%。

總體而言，由于2月份鐵礦石、焦炭價格下跌，傳導至鋼廠的3月份平均生產(chǎn)成本較上月有所下降。

  主要鋼材品種盈平

寶鋼121*5流體管 121*30機加工無縫管 121*25的鋼管價格|商平臺監(jiān)測的各主要鋼材品種的盈利能力曲線對比。從圖2可以看出， 3月份7大品種測算毛利震蕩回升，除冷軋卷板毛利繼續(xù)下滑外，其他各品種平均毛利與上月相比有所恢復；其中帶鋼毛利恢復最多，達到109元/噸；三級螺紋鋼毛利恢復最少為13元/噸，其他品種毛利升幅在17-70元/噸之間。3月份由于市場價格持續(xù)頻繁震蕩，整體盈利雖有恢復，但空間有限。且從品種差異來看，3月份三級螺紋鋼平均毛利為162元/噸，熱軋卷板平均毛利為-39元/噸，呈現(xiàn)明顯的“長強板弱”盈利特征。

二、四月份鋼企盈利展望

鋼材社會庫存連降4周  市場壓力仍存

寶鋼121*5流體管 121*30機加工無縫管 121*25的鋼管價格|鋼材社會庫存自3月中旬見頂回落以來，已經(jīng)連續(xù)下降4周。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2020年4月10日，蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計的29個重點城市社會庫存為2010.9萬噸，較峰值下降13.0%；其中，建材社會庫存為1393.4萬噸，較峰值下降14.7%；板材社會庫存為617.5萬噸，較峰值下降9.1%。但與去年同期相比增幅明顯，鋼材、建材、板材庫存同比分別增長61.9%、66.8%和51.8%，庫存壓力仍不容小覷。

基建VS制造業(yè)   需求分化態(tài)勢顯著

3月份以來，國家逆周期調(diào)節(jié)政策密集出臺，地方債提前下達、定向降準、汽車消費政策等逐步實施，貨幣政策更加靈活適度的效果初步顯現(xiàn)，3月份社會融資增量為5.16萬億，同比多增2.2萬億，創(chuàng)歷史新高；人民幣貸款2.85萬億，M2增速10.1%重回兩位數(shù)，均超市場預期。

政策推進下游行業(yè)復工復產(chǎn)開啟，但下游需求分化態(tài)勢顯著。各地推進重點工程項目建設，基建穩(wěn)增長持續(xù)發(fā)力，帶動建材需求恢復明顯，市場成交已恢復甚至超越去年同期水平。但相對而言板材需求有所不足，海外疫情蔓延對制造業(yè)出口形成一定影響，寶鋼121*5流體管 121*30機加工無縫管 121*25的鋼管價格|同時板材也是我國鋼材出口的重要部分，2019年板材出口占全部鋼材出口量將近60%，因而當前板材受到影響更為明顯，其國內(nèi)需求、直接出口和間接出口均受到。但近期制造業(yè)也在逐漸恢復中，汽車產(chǎn)銷3月份環(huán)比大幅增長，挖掘機銷量同比也在轉(zhuǎn)正，后期隨著全球防控效果顯現(xiàn)，板材需求有望得到改善。

四月份鋼企盈利將繼續(xù)分化

當前基建投資逐步加碼、地方政府專項債發(fā)行進度加快，財政、貨幣等一系列逆周期調(diào)節(jié)政策也在持續(xù)發(fā)力；鋼鐵下游需求不斷恢復，市場信心有所提振；但高位庫存和產(chǎn)能釋放對后期市場仍將形成較大壓制。預計4月份國內(nèi)鋼鐵市場仍將震蕩運行，期間將出現(xiàn)階段性反彈，但反轉(zhuǎn)或單邊上行的趨勢還難以形成。

從成本來看，焦炭價格的持續(xù)下跌，鋼材原料成本趨于下降。寶鋼121*5流體管 121*30機加工無縫管 121*25的鋼管價格|而當前建材需求強于板材，這一趨勢短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，預計4月份鋼企盈利將明顯分化，長材企業(yè)盈利尚好，板材企業(yè)特別是熱軋卷板及冷軋卷板生產(chǎn)企業(yè)將面臨虧損。