個人投資者參與精選層打新的五點建議新三板改革力度大且精選層存在一些細分行業(yè)龍頭公司，建議個人投資者積極參與優(yōu)質(zhì)公司申購。而精選層打新與A股打新并無本質(zhì)的不同，但相比有一些自身規(guī)則特點，我們梳理后主要總結(jié)五點建議：（1）中簽率高：當(dāng)前科創(chuàng)板的新股網(wǎng)上中簽率約為0.4‰，主板、中小創(chuàng)的新股網(wǎng)上中簽率為0.3‰-0.4‰，由于精選層采取比例配售制度而非抽簽方式，因此預(yù)計新股中簽率相較或?qū)⑻嵘?。但對于小資金投資者由于有“時間優(yōu)先”規(guī)則還是建議提早申購；（2）由于精選層申購方式是全額現(xiàn)金預(yù)繳，所以建議投資者要提前預(yù)留現(xiàn)金；（3）由于股東鎖定規(guī)定不同，精選層初始的自由流通盤會略大（4）要關(guān)注所申購公司的成長性、公司地位、估值三者的匹配來進行取舍：特別是發(fā)行價所對應(yīng)的估值與滬深相關(guān)可比公司的估值上是否有相對優(yōu)勢這是決定申購收益重要因素，其次針對部分精選層公司規(guī)模略小、行業(yè)新等特點也建議多借助專業(yè)研究及多思考比較，更多關(guān)注公司自身價值以及眼光要放得長遠。

創(chuàng)新層，精選層進層條件，2020年疫情原因進層時間，合格投資者提供，始186中間0022結(jié)尾0006 需要升層，保層聯(lián)系皇甫天晟！新三板深改以來，企業(yè)沖擊創(chuàng)新層熱情大增，基礎(chǔ)層企業(yè)定向發(fā)行融資出現(xiàn)火熱，這股熱情至今仍在延續(xù)。3月份以來，近百家掛牌公司披露了定增方案，多數(shù)基礎(chǔ)層公司募資超1000萬元。分層調(diào)整漸近，基礎(chǔ)層企業(yè)正在加快“升層”步伐，有業(yè)內(nèi)人士透露，有基礎(chǔ)層企業(yè)正在努力達到創(chuàng)新層各方面要求，包括實施完成定向融資和達到合格投資者人數(shù)要求。近期，采用競價交易方式的基礎(chǔ)層企業(yè)轉(zhuǎn)做市頻現(xiàn)，在轉(zhuǎn)做市后，股票交易活躍度明顯提升。數(shù)據(jù)顯示，市值超過6億元的基礎(chǔ)層企業(yè)，多家公司股東人數(shù)不足50戶。掛牌公司進入創(chuàng)新層，同時還應(yīng)當(dāng)符合下列條件：（一）公司掛牌以來完成過定向發(fā)行股票（含優(yōu)先股），且發(fā)行融資金額累計不低于1000萬元；（二）符合全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)基礎(chǔ)層投資者適當(dāng)性條件的合格投資者人數(shù)不少于50人；（三）近一年期末凈資產(chǎn)不為負值；（四）公司治理健全，制定并披露股東大會、董事會和監(jiān)事會制度、對外投資管理制度、對外擔(dān)保管理制度、關(guān)聯(lián)交易管理制度、投資者關(guān)系管理制度、利潤分配管理制度和承諾管理制度；設(shè)立董事會秘書，且其已取得全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司董事會秘書任職資格；（五）中國和全國股轉(zhuǎn)公司規(guī)定的其他條件。

符合條件的投資人建議直接參與精選層申購，其他投資人則可參與相關(guān)公募基金參與比較當(dāng)前新三板各板塊和A股的估值，相對仍有吸引力。另2019年至今54家新三板公司成功IPO，統(tǒng)計其在新三板摘牌前的市值和上市后上市首日（科創(chuàng)板）或一字板開板首日（主板、中小創(chuàng)）總市值，平均漲幅為692.4%，中位數(shù)為344.7%。過去個人投資者投資在新三板開戶，需要“500萬”金融資產(chǎn)的門檻，現(xiàn)在投資精選層參與門檻需要100萬元證券資產(chǎn)+2年投資/工作經(jīng)驗。對于個人投資者，資金規(guī)模較小、風(fēng)險承受能力較低的可以通過參與相關(guān)的公募基金來投資精選層，對于資金體量100-150萬的投資者，可直接參與精選層打新，而對于資金體量更大、風(fēng)險承受能力更強的投資者，可以參與創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層的公司投資。從實操層面，如果個人投資者還可參與精選層的“網(wǎng)下詢價和配售”，除了需要開通投資交易權(quán)限以外，還需要在證券業(yè)協(xié)會完成網(wǎng)下詢價資格注冊。

創(chuàng)新層，精選層進層條件，2020年進層時間，合格投資者提供，專家認為，隨著掛牌公司在新三板不斷發(fā)展壯大，企業(yè)間的規(guī)模和需求差異在不斷顯現(xiàn)，市場內(nèi)部結(jié)構(gòu)的分化與升級，都要求新三板各項制度供給不斷跟進。此次新三板改革發(fā)行制度，允許公募基金入市等措施，有利于更好滿足掛牌公司融資發(fā)展需求。 一些投資者認為，未來，新三板還應(yīng)加大金融產(chǎn)品創(chuàng)新力度，優(yōu)化優(yōu)先股制度，推出可轉(zhuǎn)債、資產(chǎn)支持證券等多樣化融資品種，進一步豐富融資工具。 降低投資者門檻，優(yōu)化交易制度，改善新三板市場流動性 專家指出，流動性不足是困擾新三板市場發(fā)展的一大癥結(jié)，也是全球中小企業(yè)交易場所共同的難題。此次新三板改革，整體上大幅降低了投資者適當(dāng)性管理標準，結(jié)合市場分層匹配差異化投資者適當(dāng)性管理和股票交易制度，目的便是改善市場流動性。